Ethereum s-a apropiat din nou de pragul de 2.000 de dolari, un nivel care, în cripto, nu e doar o cifră rotundă pe ecran. Pentru mulți investitori, e linia dintre răbdare și panică, dintre a mai aștepta și a apăsa butonul de vânzare.
În această atmosferă încărcată, Fundstrat Global Advisors a publicat o evaluare care a prins imediat tracțiune: ETH ar putea fi aproape de un minim de ciclu, iar zona în care ar deveni mai probabilă o inversare de trend se află în jurul a 1.700 de dolari.
Detaliile, cifrele și contextul prezentate mai jos sunt o reformulare, pe înțelesul publicului larg, a materialului publicat de site-ul românesc de știri și analize crypto Cryptology.ro – Stiri crypto si analize de ultima ora, care a sintetizat analiza Fundstrat și reacțiile din piață.
De ce 1.700 de dolari a devenit un reper în discuția despre ETH
Sean Farrell, responsabil de strategia pentru active digitale la Fundstrat, pornește de la o idee simplă: minimele de ciclu nu apar din întâmplare, iar piața lasă, uneori, urme măsurabile înainte să se stabilizeze. În lectura lui, Ethereum s-ar putea apropia de o zonă de preț în care, istoric, presiunea de vânzare începe să obosească.
Intervalul indicat de Fundstrat este cuprins între aproximativ 1.360 și 1.770 de dolari. Asta nu înseamnă că prețul va ajunge obligatoriu acolo, nici că o revenire ar urma imediat. Înseamnă, mai degrabă, că dacă piața repetă tipare întâlnite în ciclurile trecute, acea bandă de preț ar putea funcționa ca un teren pe care vânzătorii își consumă energia.
Prețul realizat: un indicator care mută discuția din grafice în comportamentul investitorilor
Punctul de sprijin al analizei Fundstrat este prețul realizat, un indicator folosit în analiza on-chain. Ideea din spatele lui e intuitivă, chiar dacă metoda de calcul e mai tehnică: încearcă să estimeze costul mediu la care a fost cumpărat ETH-ul aflat în circulație, în funcție de ultima dată când fiecare monedă a fost mutată pe blockchain.
În limbaj de zi cu zi, prețul realizat încearcă să răspundă la întrebarea cât a plătit, în medie, piața pentru ETH-ul pe care îl deține. Când prețul de piață coboară sub acest reper, tot mai mulți deținători ajung pe pierdere, iar presiunea psihologică crește. În ciclurile anterioare, astfel de perioade de durere generalizată au coincis, uneori, cu minime importante, pentru că vânzarea forțată și capitularea se consumă într-un timp relativ scurt.
Două modele recente, două niveluri posibile
Farrell își construiește estimarea comparând situația de acum cu două momente din trecutul apropiat.
În 2022, Ethereum ar fi format un minim după ce a coborât cu aproximativ 39% sub prețul realizat. Dacă piața ar repeta acel tipar, un minim potențial ar rezulta în jur de 1.367 de dolari.
La începutul lui 2025, scăderea sub prețul realizat a fost mai moderată, de aproximativ 21%. Dacă dinamica ar semăna mai mult cu acel episod, zona de stabilizare ar putea fi în jur de 1.770 de dolari.
De aici apare intervalul 1.360–1.770 de dolari. Mesajul important rămâne același: este o inferență bazată pe istorie, nu o garanție. Minimele de ciclu, chiar când sunt bine „ghicite” de indicatori, pot veni cu o perioadă de stagnare, uneori săptămâni sau luni, până când cererea își face loc înapoi.
Presiunea din SUA și ieșirile din ETF-uri țin piața încordată
Piața americană are un rol major în dinamica ETH, iar în materialul analizat se subliniază că presiunea de vânzare din SUA rămâne vizibilă. Un reper des invocat este Coinbase Premium, care măsoară diferența de preț între Coinbase și alte burse. Când indicatorul stă în teritoriu negativ, semnalul interpretat de mulți analiști este că investitorii din SUA vând mai agresiv.
Pe lângă asta, ETF-urile spot pe Ethereum listate în Statele Unite ar fi continuat să înregistreze retrageri. Pentru săptămâna încheiată la 13 februarie 2026, ieșirile nete au fost estimate la aproximativ 161 de milioane de dolari, a patra săptămână consecutivă cu fluxuri negative. În 19 februarie, ieșirile cumulate din ETF-urile pe Bitcoin și Ethereum ar fi depășit 284 de milioane de dolari, iar BlackRock ar fi vândut echivalentul a aproximativ 96,8 milioane de dolari în Ethereum.
Imaginea devine și mai apăsătoare când e pusă lângă costul mediu de achiziție al investitorilor din ETF-urile spot pe ETH, estimat în jur de 3.500 de dolari. La un preț de piață în zona 1.960 de dolari, o parte considerabilă dintre aceste poziții sunt pe pierderi nerealizate de peste 40%. Totuși, retragerile nu au arătat o capitulare completă, ceea ce sugerează că o parte dintre investitorii instituționali rămân ancorați într-o perspectivă mai lungă.
Marile portofele acumulează, iar sentimentul general rămâne rece
În contrast cu presiunea din ETF-uri, analiza discută semne de acumulare din partea portofelelor mari. Pe parcursul lunii februarie, aproximativ 2,5 milioane de ETH ar fi fost transferate către portofele asociate deținerii pe termen lung. Într-un interval de câteva ore, retrageri de peste 17.000 de ETH de pe platformele de tranzacționare ar fi redus lichiditatea disponibilă.
Sunt invocate și câteva mișcări care atrag atenția tocmai prin mărime. BitMine Immersion Technologies, companie condusă de Tom Lee, cofondatorul Fundstrat, ar fi retras 10.000 de ETH de pe Kraken într-o singură tranzacție. Separat, un portofel nou ar fi extras 7.000 de ETH de pe Binance. BitMine ar deține, la momentul descris în material, peste 4,37 milioane de ETH, aproximativ 3,62% din oferta circulantă, o poziție evaluată la circa 8,7 miliarde de dolari.
În același timp, barometrul psihologic Fear & Greed ar fi coborât la 9 din 100, un nivel asociat cu frică extremă. Istoric, astfel de valori au apărut uneori înaintea unor întoarceri de trend, dar nu funcționează ca un semnal automat.
Stakingul crește puternic și reduce ETH-ul disponibil la vânzare
În paralel, rețeaua Ethereum ar fi atins praguri record la capitolul staking. Contractul de staking ar deține peste 50% din oferta totală, adică peste 80,95 milioane de ETH. Rata de staking ar fi depășit pragul de 30% la începutul lunii februarie 2026.
E un detaliu care contează și în plan economic, nu doar tehnic: ETH-ul blocat în staking nu poate fi vândut până la retragere, astfel că o parte din ofertă devine mai puțin lichidă. Materialul mai menționează o coadă de intrare pentru validatori la un maxim, cu peste 4,1 milioane de ETH în așteptare și un timp estimat de aproximativ 71 de zile pentru a deveni validator. În practică, asta sugerează că o parte dintre deținători preferă randamentul din staking în locul vânzării la prețuri joase.
ETH/BTC la un nivel scăzut și discuția despre subevaluare
Tom Lee a adus în discuție și raportul ETH/BTC, adică prețul Ethereum exprimat în Bitcoin. Raportul ar fi coborât în jurul valorii de 0,032, sub media ultimilor ani. În interpretarea lui, slăbiciunea relativă față de Bitcoin poate fi un semn că Ethereum a fost penalizat mai mult decât ar justifica fundamentele.
În aceeași logică apare și o comparație orientativă: dacă ETH s-ar întoarce la media istorică față de BTC, ar rezulta un preț teoretic în jur de 12.000 de dolari. Nu e o predicție pentru perioada imediat următoare, ci o măsură a distanței dintre nivelul actual și media multianuală.
Lee a mai menționat un reper fundamental folosit de unii analiști: Ethereum tinde să se apropie de minime de ciclu atunci când valoarea totală blocată în aplicații DeFi, cunoscută ca TVL, ajunge în jur de 50% din capitalizarea de piață. În material se arată că piața s-ar apropia de acest prag.
Indicatorii tehnici arată supravânzare, dar nu confirmă încă un minim
Pe partea de analiză tehnică, sunt menționate semnale clasice de supravânzare. RSI ar fi coborât sub 30, iar Stochastic Oscillator ar fi ajuns în zona 15. Pe grafic, ETH este descris ca evoluând într-un canal descendent, iar structura ar sugera o divergență pozitivă, adică prețul continuă să facă minime mai joase, dar indicatorii nu mai scad cu aceeași intensitate, semn că forța vânzătorilor s-ar putea diminua.
Apare și indicatorul NUPL, care urmărește profitul sau pierderea nerealizată la nivel de rețea. NUPL ar fi scăzut la niveluri comparabile cu cele din iunie 2025, înainte ca ETH să urce puternic în luna următoare. Totuși, indicatorul nu ar fi intrat în teritoriu negativ, iar în ciclurile trecute minimele cele mai clare au apărut, de regulă, când NUPL coboară sub zero.
Upgrade-urile anunțate pentru 2026 și de ce sunt relevante pe termen lung
Dincolo de variațiile zilnice de preț, Ethereum are în 2026 un calendar tehnic dens. În prima jumătate a anului, upgrade-ul Glamsterdam ar urma să aducă schimbări care țintesc reducerea costurilor pentru tranzacții complexe și o descentralizare mai bună a producției de blocuri, inclusiv printr-o separare mai clară între propunători și constructori.
În a doua jumătate a anului, Hegota ar urma să introducă Verkle Trees, o schimbare care poate permite rularea unor clienți de rețea cu cerințe hardware mai reduse. Tradus practic, ar putea deveni mai ușor să rulezi un nod, ceea ce întărește reziliența rețelei. Astfel de upgrade-uri nu mișcă prețul peste noapte, dar contează pentru investitorii care privesc Ethereum ca infrastructură.
Cum se aliniază alte prognoze și cât de mare e, de fapt, diferența dintre scenarii
Estimarea Fundstrat nu vine singură. În material sunt menționate alte instituții și opinii care merg în direcții diferite.
Standard Chartered și-ar fi redus prognoza pentru finalul lui 2026, de la 7.500 la 4.000 de dolari, păstrând totuși o perspectivă pozitivă pe termen mediu. Galaxy Research ar vedea ETH peste 5.500 de dolari într-un ciclu de creștere, iar ARK Invest ar proiecta că piața activelor tokenizate pe Ethereum ar putea ajunge la 11 trilioane de dolari până în 2030.
În oglindă, apar și avertismente mai dure. Analiști de la Nansen și Galaxy ar fi atras atenția asupra unui scenariu în care Bitcoin ar putea coborî spre 50.000 de dolari sub presiunea factorilor macro, iar corelația ar trage și Ethereum mai jos. Un model care suprapune mișcarea actuală peste tiparul din 2022 ar sugera posibilitatea unui minim pentru ETH în zona 1.000–1.200 de dolari până la finalul lunii martie.
Discrepanța dintre aceste estimări spune ceva esențial despre piața de acum: incertitudinea e reală, iar modelele, oricât de bine argumentate, rămân aproximări.
Tokenizarea activelor reale și motivul pentru care fundamentele sunt încă discutate
În spatele fluctuațiilor de preț se vede o tendință care a crescut constant: extinderea activelor reale tokenizate pe Ethereum. În material se menționează o valoare de peste 17 miliarde de dolari pentru aceste active, cu o creștere de aproximativ 300% față de anul anterior.
BlackRock ar continua să folosească Ethereum pentru proiecte de tokenizare, iar stablecoin-urile, care funcționează masiv pe această rețea, ar atinge niveluri record. Tot aici se menționează că Ethereum ar deține aproximativ 57% din valoarea totală blocată în DeFi, un argument des invocat de cei care văd corecțiile drept o ajustare de piață, nu un declin structural.
Ce ar putea conta în următoarele săptămâni
Din perspectiva indicatorilor discutați, atenția se duce în primul rând către fluxurile din ETF-urile spot pe ETH. O încetinire a ieșirilor sau revenirea intrărilor ar semnala că presiunea instituțională scade. În material este amintită o zi, 17 februarie, cu intrări nete de 48,63 milioane de dolari, un semn de respiro după săptămâni dificile, dar insuficient singur pentru a schimba trendul.
Apoi rămâne important comportamentul marilor deținători și dinamica retragerilor de pe burse. Dacă acumularea continuă și lichiditatea scade, condițiile pentru stabilizare se îmbunătățesc. Peste toate, contextul macro, politica monetară a Rezervei Federale și apetitul global pentru risc pot amplifica sau tempera orice semnal intern al pieței cripto.
În materialul intitulat Fundstrat consideră că Ethereum ar putea atinge un minim de ciclu în jurul a 1.700 de dolari, semnat de Mihai Popa, jurnalist și analist la Cryptology.ro, se subliniază explicit că, deși datele pot sugera apropierea unui minim, cererea reală nu s-a întors încă în piață, iar un rebound sănătos are nevoie de capital proaspăt, nu doar de epuizarea vânzătorilor.
Ethereum rămâne într-un moment de test. Pe de o parte, stakingul atinge recorduri, apar semne de acumulare și se discută despre upgrade-uri care întăresc povestea pe termen lung. Pe de altă parte, ieșirile din ETF-uri și sentimentul negativ din piața americană apasă pe preț.
Dacă istoria se repetă, chiar și aproximativ, zona din jurul a 1.700 de dolari, sau poate mai jos, ar putea deveni punctul în care piața începe să-și găsească echilibrul. Dacă nu, stabilizarea poate întârzia, iar volatilitatea rămâne parte din peisaj.
Notă: Textul este o reformulare jurnalistică a unor opinii și date de piață și nu reprezintă recomandare de investiții.
